Sa ndikim real do të ketë Kevin Warsh si kryetar i ri i Rezervës Federale mbi normat e interesit?
Senati konfirmoi Kevin Warsh, kandidatin e Presidentit Trump për kryetar të Rezervës Federale, me votim 54-45, dhe ai do të marrë detyrën të premten. Megjithëse pozicioni i kryetarit është i dukshëm nga jashtë, vendimmarrja mbi normat e interesit realizohet nga Komiteti Federal i Tregjeve të Hapura (FOMC), dhe Warsh nuk mund ta përcaktojë politikën monetare i vetëm.
Kompozimin dhe mekanikën e këtij procesi e shpjegojnë strukturat e FOMC-së, raporton CBS News: kryetari ka vetëm një votë nga 12 anëtarë; shtatë vende votuese janë guvernatorë të emëruar nga presidenti për mandate 14-vjeçare dhe pesë vende zënë presidenti i Rezervës së New Yorkut dhe katër presidentë të tjerë rajonalë në rotacion. Aktualisht tre guvernatorë janë emërime të administratës Trump, tre të administratës Biden, ndërsa i shtati është Jerome Powell; për rrjedhojë, administrata e sotme ka ndikim të kufizuar të drejtpërdrejtë në komitet.
Një pjesë e ndikimit të kryetarit vjen nga ajo që ish-zyrtarët quajnë “fuqi e butë”: aftësia për të bindur të tjerët, për të prezantuar analiza dhe për të formuar konsensusin para dhe gjatë mbledhjeve të FOMC-së. Kryetari zakonisht udhëheq diskutimet, koordinon stafin dhe përgatit alternativat e politikës, por përfundimi shpesh reflekton një marrëveshje të përgjithshme mes anëtarëve, jo vetëm vullnetin personal të tij.
Në rastin e Warsh, ndikimin e tij mund ta komplikoje prezenca e paraardhësit të tij: Jerome Powell nuk largohet komplet nga bordi sepse vazhdon mandati i tij si guvernator dhe ka vendosur të qëndrojë deri sa të mbyllet hetimi penal që filloi mbi një projekt renovimi të zyrave të Fed, hetim i nisur nga zyra e Prokurorit të Qarkut për D.C., Jeanine Pirro. Powell ka deklaruar se do të mbajë një profil të ulët dhe synon të jetë mbështetës dhe jo pengues i rrjedhës së punës së kryetarit të ri.
Shumica e analistëve nuk presin ndryshime të menjëhershme në politikën monetare vetëm për shkak të ndryshimit në krye. FOMC ka rritur normat në 2022 dhe 2023 për të luftuar inflacionin, ka ulur ato me një pikë në fund të 2024 dhe 0.75 pikë në fund të 2025, dhe më pas i ka mbajtur të qëndrueshme në tre takimet e këtij viti; inflacioni mbetet mbi synimin prej 2%. Pasojat e luftës me Iranin dhe të dhënat e fundit, përfshirë një rritje të inflacionit në 3.8% në bazë vjetore për prillin, kanë shtuar pasigurinë, dhe tregjet shohin probabilitet më të ulët se 40% për ndonjë ndryshim në një nga takimet e mbetura të vitit, sipas CME Group; Bank of America parashikon se uljet e mëdha mund të vonohen deri në gjysmën e dytë të 2027-s.
Në praktikë, Kevin Warsh do të ketë mundësi të ndikojë shumë përmes negociatave dhe drejtimit të diskutimeve, por për të arritur ndryshime të rëndësishme do të duhet të ndërtojë shumicën brenda komitetit dhe të menaxhojë rolin e Powell si guvernator; kjo dinamikë dhe kufizimet institucionale të vendimmarrjes së FOMC-së theksohen edhe nga analiza e fundit, sipas CBS News.
